"世界银行：战争、航运冲击与厄尔尼诺叠加，食品价格到2027年将上涨18%"

世界银行10月28日发布的最新《大宗商品市场展望》与其说是一份预测，不如说是一张警示标签。报告称，大宗商品价格2026年将上涨23%，原因是中东冲突耗尽了石油库存、扰乱了黑海粮食运输，并把能源价格推向四年来高位。这个总体数字很惊人，但对普通家庭最重要的是一个更小、更缓慢的数字：食品大宗商品价格预计2026年上涨约10%，2027年再涨7%，两年累计上涨18%。

这不是随一次收成来去的 spike，而是一种持续的挤压。三种力量正在叠加，而且彼此喂养。冲突扰乱粮食运输并消耗石油库存，推高燃料和运输成本。化肥价格在年初尿素价格 surge 之后，2026年预计上涨14%，这意味着下一季作物还没种下去，种植成本已经上升。而在这两者之上还有天气：世行警告可能出现非常强的厄尔尼诺，预测指向1950年以来最严重的一次，威胁的正是那些最经不起歉收的地区的收成。

报告对可能恶化的情形异常坦率。其预测假设影响大宗商品供应的冲突不会大幅升级。如果中东冲突升级、俄罗斯石油基础设施受损持续，能源价格会进一步上涨；如果黑海粮食运输遇袭再叠加强厄尔尼诺，报告描绘了一个不利情景：2027年布伦特原油均价达到105美元，食品大宗商品价格比基线预测高出12%，超过2022年的水平。报告明确以2010年代初作比较：一场把更多人推向极端贫困的粮食危机。这一部分值得读两遍，因为基线情景本身已经假设事态大致按现状发展。

能源数字框定了食品故事。能源价格预计2026年上涨32%，扭转三年跌势，2027年再回落。布伦特原油2026年均价预计为91美元，高于2025年的69美元，2027年回落至79美元。全球石油供应预计2026年下降5.2%，是除2020年衰退外四十多年来最大降幅，而消费预计下降2.5%，是有记录以来第三大年度收缩。高价正在抑制需求，中国的电气化也在减少石油使用——但产量仍低于消费，库存继续被消耗，市场对下一次冲击依然脆弱。

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<div><strong>+23%</strong><span>2026年大宗商品总体价格</span></div>
<div><strong>+32%</strong><span>2026年能源价格</span></div>
<div><strong>+18%</strong><span>2026–27年食品价格累计</span></div>
<div><strong>$91</strong><span>2026年布伦特均价（美元/桶）</span></div>
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报告中最有启发性的是关于大宗商品市场如何相互传导冲击的专题分析。在经济或市场承压时期，包括自当前中东冲突开始以来，不同大宗商品价格波动之间的联系会变得更加显著；平均而言，工业金属向其他商品组传导的波动最大，不过冲突开始后石油的作用也明显上升。说白了：始于一个市场的冲击不再停留于此。石油冲击变成化肥价格，化肥价格变成食品价格，食品价格变成通胀数字，通胀数字变成货币政策决定。世行开出的药方也由此而来：通过现有工具提供500亿至600亿美元，其中250亿美元为预先安排的融资，用于支持社会安全网、财政能力以及企业和农场的营运资金与流动性。

我的判断——也是本文附带的预测——有意设在世行基线之下，而非之上。两年累计上涨18%是一项预测，不是事实，而这类预测一向会被它所警告的冲击本身超越——向哪个方向都有可能。石油数字中已经可见需求破坏，化肥价格预计2027年回到2025年水平，而强厄尔尼诺目前还只是一项预测，尚未成为歉收现实。但这份报告的风险天平倾向一边：不利情景比基线糟得多，而温和路径却需要好几件事同时向好。食品正是全球冲击变成家庭现实的地方，而这份报告提示，家庭应该预期这种现实在两年、而不是一年内变得更贵。

来源：世界银行《2026年大宗商品价格将上涨23%，因全球冲击加剧》（2026年10月28日）；路透社《世界银行称因中东战争等因素，2026年大宗商品价格将上涨23%》（2026年10月28日）。