"Élection municipale de Los Angeles 2026 : les sondages disent Raman, les marchés viennent de basculer vers Bass avant le second tour du 3 novembre"
À six jours du vote à Los Angeles, les sondages et les marchés de prédiction racontent deux histoires opposées sur la même course, et l'un d'eux vient de changer d'avis il y a environ un jour. Le second tour du 3 novembre oppose la maire sortante Karen Bass à la conseillère municipale Nithya Raman, le premier second tour avec une sortante depuis plus de deux décennies. Tous les sondages indépendants suivis donnent Raman en tête. Les marchés, jusqu'à il y a environ un jour, étaient d'accord. Ce n'est plus le cas.
Le mouvement du marché est le plus brutal. Sur Polymarket, le prix d'une victoire de Raman s'établissait à 54,3 % il y a environ un jour et il est désormais à 40,5 %, soit une chute de près de 14 points, avec environ 157 000 dollars échangés au cours des dernières 24 heures. Kalshi raconte la même histoire : Raman est désormais cotée à 42 % contre 57 % pour Bass, après avoir été à 56 % la veille. Le marché de Manifold, où l'on négocie avec de l'argent fictif et non des dollars, concorde aussi : environ 42 % pour Raman et 58 % pour Bass. L'accord de trois publics différents est plus difficile à écarter que la fluctuation d'un seul prix.
Les sondages publiés n'ont pas encore bougé avec eux. Le sondage indépendant le plus récent, de McLaughlin and Associates du 15 au 18 octobre auprès de 400 électeurs probables, donnait Raman à 47 % et Bass à 39 %, avec 14 % d'indécis. Un sondage d'Impact Research du 2 au 7 octobre donnait Raman à 43 % contre 33 % pour Bass, avec 23 % d'indécis. Le sondage de Berkeley IGS de la mi-septembre, le plus important avec 2 150 électeurs probables, donnait Raman à 39 % et Bass à 28 %, avec un tiers d'indécis. Des instituts différents, des mois différents, la même leader. L'écart entre sondages et marchés est désormais d'environ dix points dans des directions opposées, et ce sont les indécis, entre 14 % et un tiers de l'électorat selon le sondage, qui décideront quel camp a bien lu la course.
Alors, qu'est-ce qui a changé sur les marchés, si les sondages n'ont pas changé ? Aucun événement à lui seul n'explique proprement un basculement de 14 points, mais les derniers jours ont donné aux opérateurs favorables à Bass plusieurs éléments à négocier. Bass a annoncé le 21 octobre un plan d'allègement des factures de services publics, permettant aux clients en difficulté de payer ce qu'ils peuvent et suspendant les coupures pour le reste de l'année ; le service d'information de Kalshi a noté que son prix avait grimpé de près de six points en 24 heures autour de cette annonce. Plus récemment, des informations ont signalé que l'ancien rival Rick Caruso, battu par Bass en 2022, la soutient dans ce second tour, et que la campagne de Raman a déposé une plainte éthique contre des publicités qui, selon elle, présentent faussement Raman comme promotrice de campements de sans-abri et renvoient les spectateurs vers une ligne téléphonique interactive utilisant une voix identifiée comme la sienne. Rien de tout cela ne prouve un lien de causalité, et les marchés peuvent surréagir à un cycle d'actualité. Mais un opérateur qui voit une sortante recueillir des soutiens et annoncer un allègement des factures pendant que sa rivale conteste des publicités d'attaque pourrait raisonnablement conclure que la dynamique tardive est réelle, même si les sondages ne l'ont pas encore captée.
La course elle-même aide à comprendre pourquoi les deux lectures semblent plausibles. La position de Bass a été fragilisée par sa gestion des incendies de Palisades et d'Eaton en 2025, qui ont détruit plus de 16 000 bâtiments alors qu'elle était hors du pays, et sa campagne a misé sur la reconstruction après les incendies et sur l'idée que l'expérience compte à l'approche des Jeux olympiques de 2028. Raman, soutenue par les Democratic Socialists of America et par la superviseure du comté Lindsey Horvath, a fait campagne sur la réponse à la crise des incendies, le sans-abrisme et la police, y compris une proposition de remplacer le chef du LAPD, Jim McDonnell. Ce n'est pas une course sur un faux pas ou un soutien. C'est un référendum sur le bilan d'une sortante après une catastrophe, disputé par une challenger qui mène dans les sondages depuis des mois.
Ma propre lecture penche du côté des sondages, mais de justesse, et la raison en est la forme de l'avance plutôt qu'un chiffre isolé. Raman ne mène pas dans un sondage ; elle mène dans tous, auprès d'instituts aux méthodes et aux commanditaires différents, depuis deux mois. Une avance qui survit à autant de variations est généralement réelle. Face à cela, je pèse trois choses : la part des indécis est énorme, les électeurs qui décident tard dans un second tour penchent souvent vers le nom le plus connu, et le basculement du marché lui-même prouve que des personnes ayant de l'argent en jeu ont vu ces derniers jours quelque chose que les sondages publiés n'ont pas encore mesuré. Si les sondages ont raison, le basculement ressemblera à une surréaction tardive aux nouvelles de soutiens. Si les marchés ont raison, les sondages auront manqué un véritable basculement tardif vers la sortante. Le vote du 3 novembre, dont le dépouillement peut prendre des jours comme en 2022, dira quel instrument écoutait avec le plus d'attention.