"以色列2026大選：民調說打平，市場押注亞沙爾——明天見分曉"

明天，10月27日星期二，以色列人將投票選出新一屆議會，而解讀這場選舉的兩種方式目前分歧巨大。民調說，頭名之爭是平局。預測市場說，根本不接近。兩者之中必有一個在明晚難堪，而它們之間的差距，正是這場選舉最有意思的地方。

規則並不複雜。全國作為單一選區選出120個席位，按比例分配給得票率超過3.25%門檻的政黨名單。共有38張名單獲得批准，投票站從早上7點開放至晚上10點。這是一次常規的任期屆滿選舉，不是提前大選。

最後一次公開民調描繪的是一幅僵局。10月22日至23日最後十份民調的平均值顯示，利庫德集團與亞沙爾黨各得22席，打成平手。另一家追蹤機構則把亞沙爾略微排在前面，22.1席對20.6席。下面的陣營同樣膠著：右翼宗教陣營53席、中間派反對陣營51席、阿拉伯政黨14席、無黨派2席。沒有任何一方接近組閣所需的61席。而且自10月23日星期五23:59起，公布新民調已被禁止，直至投票站關閉，因此沒有任何新的民調可以打破平局。現在發生的任何變化，都發生在黑暗中——除了一個地方。

這張表就是全部謎題。10月26日核查的Polymarket顯示，交易者認為亞沙爾贏得最多席位的機率為69.5%，利庫德為30.5%。亞沙爾市場累計交易額約93.9萬美元，過去24小時為22.3萬美元；利庫德市場累計約131萬美元，過去24小時為42.8萬美元。這不是一個狂奔的市場：亞沙爾在過去24小時下滑了1.5個百分點，一週內則上漲2個百分點。這是一個已經拿定主意、幾乎不再動搖的市場。它的判斷是，亞沙爾大約七成機率拿下第一，而民調說兩黨不相上下。

對於如此大的差距，我沒有一個乾淨的解釋，也不打算編一個。幾種誠實的可能性是存在的。民調平均值混合了新舊調查，可能滯後於最後的變化。席位預測不是得票率：在38張名單和門檻制度下，得票率的小幅波動就可能左右一兩個席位，而市場自身的規則是在席位打平時以有效票數定勝負，所以席位平局在市場規則下並不完全等同於拋硬幣。交易者也可能更看重那家已經把亞沙爾排在前面的追蹤機構，或者對投票率的定價方式與民調機構不同。又或者，市場可能就是錯了——當剩下的唯一即時訊號就是市場自己時，市場有時就是會錯。差距是真實的、巨大的，而且一週交易下來沒有縮小。

在給出預測之前還有一點提醒：贏得最多席位不等於贏得權力。結果出爐後，總統會授權一名成員——通常是獲得最多支持的領袖——用28天組建聯合政府，可延長14天，而政府需要獲得61名議員的信任。根據最後的民調平均值，沒有任何陣營擁有61席。無論明天誰拿第一，都還要面對幾天甚至幾週的組閣談判，亞沙爾拿第一本身也不會讓它的領袖自動成為總理。

所以我的預測只針對第一名，並且取兩種訊號的中間值，而不是照抄任何一方：亞沙爾將在2026年以色列議會選舉中贏得最多席位。我給出的機率是58%——高於拋硬幣，因為兩家追蹤機構都把亞沙爾排在與利庫德持平或略微領先的位置，而且市場一週來一直維持在70%附近；但遠低於市場的69.5%，因為民調平均值打平就是打平，一兩個席位的民調誤差就足以決定勝負。如果我錯了，最可能的錯法也是最平淡的一種：利庫德以一兩個席位險勝，而市場的自信本身就是整件事的看點。

那麼明晚值得看的就不只是誰領先，而是領先多少。晚上10點之後公布出口民調，第一批真實席位計數將揭示，是打平的民調還是自信的市場更懂選民。無論如何，接下來的組閣算術都會比頭名之爭更難。