"勒龐 2027：市場給法國極右翼領跑者 43% 的勝選機率"

她選擇了奧爾良，而這個選擇本身就是訊息。10 月 25 日星期日，瑪麗娜·勒龐在聖女貞德之城正式啟動 2027 年法國總統大選競選——這位 15 世紀女戰士長期以來被法國民族主義者視為愛國與主權的象徵。她的主题是國家的「復興」，承諾實行「零容忍」警務，並把恢復安全說成是國家的首要職責。她對歡呼的人群說：「我們經歷的不是世界末日，而是一個世界的終結，是他們的世界」——「他們的世界」指的就是她的政治對手的世界。

這個時機並非偶然。法國最近幾週陷入街頭動盪，大規模抗議生活成本與不平等，有些地方演變為搶劫和破壞。勒龐把自己塑造成最能應對她所說的經濟、社會與安全危機加劇的人選，而在她啟動競選當天公布的民調顯示，她的首輪支持率為 32% 至 33.5%，遠超最接近的對手、極左翼領袖讓-呂克·梅朗雄的 17%。路透社關於這次啟動的報導指出，民調顯示她將在預計於 5 月初舉行的第二輪投票中輕鬆擊敗梅朗雄。

此後的民調形勢只是更加穩固。10 月 14 日報導的一項 Odoxa 調查（9 月 24 日至 10 月 7 日進行）顯示，勒龐首輪支持率為 37% 或 38%（視情境而定），梅朗雄以 18% 或 18.5% 居第二。10 月 19 日至 21 日進行的 Harris Interactive 民調顯示，在以菲利普為中間派候選人的情境下，她的支持率為 33%；Toluna Harris Interactive 的調查則為 35% 至 37%。首輪投票定於 2027 年 4 月 18 日，決定性的第二輪為 5 月 2 日。法國極右翼候選人從未以如此大的優勢進入總統大選之年，除非遭遇司法變數，她進入第二輪看起來幾乎已成定局。

這正是預測市場發揮作用的地方，也是它提供了民調所沒有的東西的地方。在 Polymarket 上，「下一屆法國總統大選」市場在截至 10 月 30 日的 24 小時內成交額超過 122 萬美元，勒龐直接獲勝的機率為 42.65%，略低於 10 月 24 日的 46.25%。其餘候選人遠遠落後：菲利普 16.5%，達維德·利斯納爾 15.55%，梅朗雄 10.5%。引人注目的是，長期以來被視為「一旦法院剝奪勒龐資格便可替補」的喬丹·巴爾代拉，其機率僅為 1.65%。換言之，市場並沒有在為一場替補鬧劇定價，它定價的是勒龐本人，而且把她定價為真正的競爭者，而非抗議型候選人。

有兩個理由值得認真對待這一點，也有一個理由需要謹慎。第一個理由是她家族歷史的走向：讓-瑪麗·勒龐在 2002 年第二輪僅獲得不到 18% 的選票，瑪麗娜·勒龐在 2017 年約為 34%、2022 年約為 41.5% 落敗，每一次失敗都比上一次更接近。第二個理由是「共和陣線」的弱化——即其他陣營選民在第二輪聯合起來反對極右翼的習慣。它在 2024 年 7 月仍然有效，當時戰術性退選使她的政黨儘管首輪領先，卻只獲得約 125 個議會席位，但每一輪它的效果都在減弱，而她第二輪對手的身份至關重要：面對負面評價與她不相上下的梅朗雄，她受到看好；面對菲利普，2025 年和 2026 年的民調顯示雙方差距僅在幾個百分點之內。

需要謹慎的理由是市場無法完全定價的那一個：她的候選資格仍帶有法律問號，據報導，一旦最高法院作出對她不利的裁決、由巴爾代拉替補的備用方案，比 2025 年 3 月以來的任何時候都要弱。六個月的競選時間也很長，法國的領跑者以前也曾風光不再。但勒龐在首輪民調中領先第二名約 15 個百分點，而且一次次民調都是如此，要丟掉這麼大的優勢並不容易。

因此，我隨本文記錄的預測是：瑪麗娜·勒龐將在 2027 年 4 月 18 日法國總統大選首輪中位列前兩名，晉級第二輪。我給出的機率是 80%。支持的理由是民調領先、與第二名的差距，以及市場定價的是她本人而非替補者作為最終勝者。反對的理由是法律上的懸而未決，以及六個月競選活動可能撼動今天看似穩固的數字。請注意，80% 針對的是進入第二輪，這個門檻遠低於直接獲勝——這就是為什麼它遠高於市場給出的 42.65% 直接勝選機率，後者已經計入了她在第二輪落敗的風險，而她此前已經兩次在第二輪落敗。