勒龐 2027 法國總統大選：民調與預測市場都把她推上領跑位置

10 月 25 日，瑪麗娜·勒龐站在約 8,500 名支持者面前——地點是奧爾良，聖女貞德的城市，選址絕非偶然——以「對犯罪與騷亂零容忍」的承諾啟動了 2027 年總統競選。十天後，數字表明這次啟動奏效了。她在所有首輪民調情境中領先，贏下所有被測試的第二輪對決，而預測市場現在也把她定為明顯的奪冠熱門：Polymarket 上她的勝選機率為 42.5%，一天前還是 39.9%，過去 24 小時該問題成交約 76.7 萬美元。法國花了十年時間認定勒龐能進第二輪、卻永遠贏不了第二輪。現在，被定價出局的正是這個認定本身。

民調領先的幅度並不小。10 月 27–29 日的 Ifop 調查顯示，她的首輪支持率為 35% 至 37%，視其他參選人而定。10 月 21–22 日的 Ipsos 調查為 33.1%。民調均值約為 34.6%——大約是最近對手讓-呂克·梅朗雄（17% 至 19%）的兩倍。中右翼遠遠落後：愛德華·菲利普在不同情境下為 9.5% 至 17%，坎城市長大衛·利斯納爾約為 7%。而真正發生變化的是決定總統歸屬的第二輪。Toluna Harris Interactive 受 M6 與 RTL 委託，於 10 月 5–8 日對 2,004 名登記選民進行的調查顯示，勒龐在第二輪中以 67 比 33 擊敗梅朗雄，以 56 比 44 擊敗菲利普。51% 的受訪者認為她會是一位好總統，比上一次調查上升 6 個百分點。2017 年和 2022 年，她輸掉第二輪是因為其餘法國選民團結起來反對她。這一次，民調顯示其餘選民不會團結——或者團結起來也不夠。

市場與民調恰恰在一個點上存在分歧，值得停下來想一想。Polymarket 給利斯納爾 16.1% 的勝選機率——是他首輪民調的兩倍多。市場定價的是一條路徑，而非一份民調：利斯納爾贏得中右翼初選、中間派團結在一個候選人身後、團結候選人縮小差距。我認為這更像是對沖，而非預測。利斯納爾首先要贏下一場尚未舉行的初選，然後在首輪追近近三十個百分點的差距，再在第二輪擊敗一位目前贏下所有被測試對決的候選人。每一步都有可能，但整條鏈條不太可能。菲利普在市場上的 11.5% 與其民調約 13% 大致相符，定價合理。有意思的缺口在利斯納爾身上，我認為市場是在為一場尚未出現的整合支付保險費。

那麼，為什麼我不乾脆跟隨市場、或跟隨民調走到底？因為五個月的競選期還很長，而兩次擊敗勒龐的東西不是某位候選人，而是一種條件反射。「共和陣線」——中間派與左翼投票給任何與她對決的人——在 2017 年和 2022 年都奏效了，它只需要在 2027 年 5 月 2 日再奏效一次，那是 4 月 18 日首輪之後的第二輪投票日。一個團結在單一候選人身後的中右翼、一個不是分裂而是崛起的左翼、一場打亂格局的低投票率首輪：任何一種情況都可能重建這條陣線。還有一個助長她競選的背景：法國公共債務佔 GDP 的 115.7%，為歐盟第二高，議會的預算之爭正持續展示一個難以施政的政府。勒龐競選打的不是經濟牌，而是秩序牌——在一個剛剛經歷數週騷亂的國家，秩序是不需要電子表格的承諾。

這就是我眼中的競選格局：一位在首輪與所有被測試第二輪中都佔據主導的候選人，對陣一種曾經兩次擊敗她的條件反射，以及五個月的時間——足夠這道防線再次成形。我判斷勒龐會贏，置信度 50%——略高於市場給的 42.5%，因為總統歸屬由第二輪決定，而她贏下了民調機構測試的每一場第二輪，市場對她過去兩次失利的折價已經不再符合當前的民調。但 50% 是個誠實的數字：熱門不等於機率上的多數。如果她輸了，最可能還是老辦法：中間派與左翼遲到但團結，圍繞一位候選人。如果她贏了，那是因為這一次陣線沒有形成——而這，比任何一份民調都更能說明未來五個月真正要發生的事。