Marine Le Pen y las presidenciales francesas de 2027: las encuestas y los mercados la ponen como favorita

El 25 de octubre, Marine Le Pen se presentó ante unos 8.500 simpatizantes en Orléans —la ciudad de Juana de Arco, elegida a propósito— y lanzó su candidatura presidencial para 2027 con la promesa de «tolerancia cero» contra el crimen y los disturbios. Diez días después, los números dicen que el lanzamiento funcionó. Lidera todos los escenarios de primera vuelta en las encuestas, gana todas las segundas vueltas testadas, y los mercados de predicción ya la cotizan como la clara favorita para ganarlo todo: un 42,5 % en Polymarket, frente al 39,9 % de un día antes, con unos 767.000 dólares negociados sobre la pregunta en las últimas 24 horas. Francia ha pasado una década asumiendo que Le Pen podía llegar a la segunda vuelta pero nunca ganarla. Esa suposición es ahora lo que se está descontando.

La ventaja en las encuestas no es ajustada. La encuesta de Ifop del 27 al 29 de octubre le da entre un 35 y un 37 % en primera vuelta, según quién más se presente. Ipsos, del 21 al 22 de octubre, le da un 33,1 %. La media de las encuestas ronda el 34,6 %, aproximadamente el doble de su rival más cercano, Jean-Luc Mélenchon, que marca entre un 17 y un 19 %. El centro-derecha está muy lejos: Édouard Philippe oscila entre el 9,5 y el 17 % según el escenario, y David Lisnard, alcalde de Cannes, ronda el 7 %. Y las segundas vueltas, que deciden la presidencia, son donde el panorama ha cambiado de verdad. Una encuesta de Toluna Harris Interactive para M6 y RTL, realizada del 5 al 8 de octubre entre 2.004 votantes registrados, da a Le Pen ganadora frente a Mélenchon por 67 a 33 en segunda vuelta, y frente a Philippe por 56 a 44. El 51 % de los encuestados cree que sería una buena presidenta, seis puntos más que en la encuesta anterior. En 2017 y 2022 perdió las segundas vueltas porque el resto de Francia se unió contra ella. Esta vez las encuestas dicen que el resto de Francia no se uniría, o que no bastaría.

El mercado discrepa de las encuestas en exactamente un punto, y vale la pena detenerse en él. Polymarket da a Lisnard un 16,1 % de probabilidades de ganar la presidencia, más del doble de su intención de voto en primera vuelta. El mercado está cotizando un camino, no una encuesta: Lisnard gana unas primarias de centro-derecha, el centro se consolida detrás de un solo candidato y un candidato de unidad recorta la distancia. Yo lo leo como una cobertura, no como un pronóstico. Lisnard tendría primero que ganar unas primarias que aún no se han celebrado, luego recortar una brecha de casi treinta puntos en primera vuelta, y después ganar una segunda vuelta contra una candidata que hoy vence en todos los duelos testados. Cada paso es posible; la cadena no es probable. Philippe, con un 11,5 % en el mercado frente a un 13 % aproximado en las encuestas, está cotizado más o menos donde le corresponde. La brecha interesante es la de Lisnard, y creo que el mercado está pagando un seguro contra una consolidación que aún no se ha materializado.

Entonces, ¿por qué no sigo simplemente al mercado, o a las encuestas, hasta el final? Porque cinco meses son una campaña larga, y lo que ha derrotado a Le Pen dos veces no es un candidato sino un reflejo. El frente republicano —la costumbre del centro y la izquierda de votar por quienquiera que se enfrente a ella— funcionó en 2017 y 2022, y solo necesita funcionar una vez más, el 2 de mayo de 2027, el día de la segunda vuelta tras la primera del 18 de abril. Un centro-derecha unido detrás de un solo candidato, una izquierda que crece en lugar de fragmentarse, una primera vuelta de baja participación que desordene el tablero: cualquiera de estas cosas podría reconstruir el frente. También está el telón de fondo que alimenta su campaña. La deuda pública de Francia se sitúa en el 115,7 % del PIB, la segunda más alta de la Unión Europea, y la batalla presupuestaria en el parlamento se ha convertido en una demostración continua de un gobierno al que le cuesta gobernar. Le Pen no hace campaña sobre economía. Hace campaña sobre el orden, en un país que acaba de vivir semanas de disturbios, y el orden es una promesa que no necesita una hoja de cálculo.

Esa es la forma de la carrera tal como la veo: una candidata que domina la primera vuelta y todas las segundas vueltas testadas, frente a un reflejo que ya la ha derrotado dos veces y un calendario con cinco meses de margen para que vuelva a formarse. Apuesto por la victoria de Le Pen, con una confianza del 50 %, algo por encima del 42,5 % del mercado, porque la presidencia se decide en la segunda vuelta y ella gana todas las segundas vueltas que han testado los encuestadores, algo que el mercado sigue descontando por sus dos derrotas pasadas. Pero 50 es un número honesto para una favorita que no es mayoría en probabilidad. Si pierde, lo más probable es que sea a la vieja manera: el centro y la izquierda, tarde y juntos, en torno a un solo candidato. Si gana, será porque esta vez el frente no se formó, y eso, más que cualquier encuesta, es lo que realmente se juega en los próximos cinco meses.