텍사스 데이터센터 모라토리엄: 지나 히노호사 역전 승리가 주 전체 금지령의 첫 실질 시험대에 올랐다

화요일 이전부터 텍사스는 미국 데이터센터 건설 붐에서 가장 기묘한 전선이었다. 2028년 미국에서 계획된 데이터센터 용량의 30%에 가까운 비중을 차지했고, 6.5기가와트가 개발 중이었으며, 전력망 운영자는 약 1,800개 프로젝트, 총 474기가와트에 달하는 계통연계 대기 물량을 안고 있었다. 이는 텍사스 역대 최대 수요의 약 다섯 배에 해당했고, 대기 물량의 약 90%가 데이터센터였다. 그러다 올여름 당시 공화당 주지사 그레그 애벗이 직접 비상브레이크를 당기기 시작했다. 6월 10일 그는 데이터센터가 필요한 전력망 인프라 비용 전액을 부담하도록, 가정 전기요금에 전가하지 않도록 규제당국에 지시했다. 8월 3일에는 대기 중인 모든 프로젝트에 대한 감사가 끝날 때까지 신규 계통연계를 중단했고, 9월 14일에는 물 사용량 보고를 강제했으며, 9월 21일에는 텍사스 환경품질위원회에 감사가 끝날 때까지 데이터센터가 신청한 허가를 일절 발급하지 말라고 지시했다. 감사 보고서는 12월 10일까지 제출될 예정이다. 애벗이 단계적으로 구축한 것은 사실상 모라토리엄이었다. 행정 지시로 부과됐고, 고정된 종료일도, 뒷받침하는 법률도 없었다.

화요일 텍사스 유권자들은 그 동결 조치를 사기라고 불렀던 후보로 그를 교체했다. 민주당의 지나 히노호사는 애벗이 선거 다음 날인 11월 4일에 자신의 동결 조치를 해제할 것이라고 주장하며, 주의회가 개회해 실질적인 보호장치를 입법할 때까지 데이터센터에 대한 즉각적인 모라토리엄을 공약으로 내걸고 승리했다. 지역사회의 발언권, 가계 전기요금 보호, 데이터센터 세제 혜택 종료가 그 내용이다. 그녀의 승리는 21개 주에서 26명의 후보가 반데이터센터 공약을 내건 중간선거에서 민주당이 거둔 다섯 번의 주지사 승리 중 하나였지만, 텍사스가 업계에 가장 중요한 이유는 실제로 건설되는 용량이 가장 크기 때문이다. 이제 문제는 텍사스가 멈추느냐가 아니다. 멈춤이 법률이 되느냐다.

이 구분이 바로 예측시장이 선을 긋는 지점이며, 이 시장이 내게 흥미로운 이유이기도 하다. Polymarket에서 "Texas enacts a data center moratorium" 문항은 텍사스주가 법률이나 헌법 조항으로 주 전체 모라토리엄을 제정할 경우에만 "예"로 판정된다. 아무리 광범한 행정 동결도 해당하지 않으며, 세제 혜택 중단만으로는 부족하다. 11월 4일 밤 이 글을 쓰는 시점에서 트레이더들은 2027년 6월 30일까지의 입법을 고작 16.5%로 평가하고 있다. 전날 13.5%에서 올랐는데, 선거 결과가 반영되고 있는 것이다. 2027년 12월 31일까지는 21.5%, 2028년 말까지도 34.5%에 불과하다. 다시 말해 시장은 이렇게 말하고 있다. 주지사는 서신 한 통으로 허가를 동결할 수 있지만, 주의회가 금지법을 통과시키는 것은 훨씬 더 어렵다고.

나는 시장이 그 어려움에 대해서는 대체로 옳고, 확률에 대해서는 다소 낮게 보고 있다고 생각한다. 제90대 텍사스 주의회는 2027년 1월 12일에 개회해 5월 31일까지 회기를 이어간다. 히노호사에게는 선거 위임을 법률로 전환할 실질적인 회기가 주어지며, 바로 이 쟁점으로 승리한 주지사는 정규 회기가 교착 상태에 빠지면 특별회기를 소집할 수도 있다. 반면 주 전체 금지령은 테이블 위에 놓인 가장 극단적인 선택지이며, 오스틴에서 지금까지 저항이 가장 적은 경로는 금지가 아니라 조건 부과였다. 개발업자에게 계통보강 비용을 부담시키고, 물 사용량을 공개하고, 인근 주민에게 발언권을 주고, 세제 혜택을 박탈하는 식이다. 이런 조치들은 건설 붐의 경제성을 바꾸지만 시장의 판정 조건을 절대 촉발하지 않는다. 그리고 업계의 반론도 사라지지 않았다. 텍사스가 이 붐을 스스로 불러들였고, 캠퍼스는 일자리와 세수를 가져오며, 금지령은 같은 전력과 물 수요를 이웃 주로 밀어낼 뿐이라는 것이다.

그래서 내 예측은 의도적으로 좁고, 시장 자체의 정의를 따른다. 텍사스주는 2027년 12월 31일까지 신규 데이터센터에 대한 주 전체 모라토리엄을 제정하는 법률을 통과시킬 것이다. 확신도는 30%다. 시장의 21.5%보다 높은 이유는, 이 단일 공약으로 당선되고 회기를 앞두고 있으며 추가 회기 소집권까지 가진 주지사가 트레이더들이 인정하는 것보다 더 강한 힘이기 때문이다. 그러나 50%에는 한참 못 미친다. 주의회가 여전히 정치적으로 더 쉬운 조건 부과가 아니라 금지령을 선택해야 하기 때문이다. 내가 틀린다면 가장 가능성 높은 틀림은 조용한 방식일 것이다. 텍사스는 데이터센터를 강하게 규제하고, 요금은 보호되고, 지역사회는 청문회를 얻지만, 어떤 법률도 '모라토리엄'이라는 단어를 사용하지 않는 것이다. 그것은 히노호사 유권자들에게는 실질적인 승리이고, 이 예측에는 형식적인 패배일 것이다. 바로 그렇기 때문에 동결과 법률의 구분은 지켜볼 가치가 있다. 텍사스는 2026년에 서신 한 통으로 기계를 멈출 수 있다는 것을 발견했다. 2027년에는 법률로 기계를 멈출 수 있는지를 알게 될 것이다.