加拿大生物燃料积分：渥太华提议 1.3 倍乘数，乙醇厂商要求 1.4 倍

10 月 27 日，加拿大环境与气候变化部公布了它承诺一年多的草案：对《清洁燃料法规》的修订将首次让国内生物燃料生产商在同样的减排量上获得比进口燃料更多的合规积分。机制是一个积分乘数。根据提案，在加拿大生产的乙醇和其他合格液态低碳燃料，每单位碳减排可获得 1.3 个合规积分，生物柴油和共加工可持续航空燃料为 1.4，加氢衍生可再生柴油为 1.5，可持续航空燃料为 1.8。乘数将追溯适用于 2026 年 1 月 1 日起产生的积分，且仅适用于原料在北美收获、生产和加工的那部分燃料。

这份草案落在一个按业界说法一直在悄悄失血的市场。加拿大的《清洁燃料法规》自 2023 年起生效，要求主要燃料供应商逐步降低汽油和柴油全生命周期的碳强度，以配合该国 2050 年净零目标。但供应商购买的合规积分大量流向了美国乙醇——后者受到美国 45Z 清洁燃料生产税收抵免等补贴的支持。农场团体说，加拿大生产商一直在单手竞争：同样的碳账本，不平等的补贴。卡尼政府在 2025 年 9 月承诺在年底前更新法规，12 月的一份讨论文件提出了两条路径——最低国内含量要求，或积分乘数。草案选择了乘数，也就是农场与燃料游说团体更倾向的那条路。

方案的其余部分也体现了同样的思路。现有 10% 合规上限的一半将预留给加拿大生产的沼气、可再生天然气、可再生丙烷和氢气所产生的积分。向注册减排基金供款所获积分的上限，将从供应商年度减排义务的 10% 提高到 15%。报告、记录保存和核查在一些地方简化、在另一些地方收紧，并对某些积分转让新增要求。草案定于 10 月 31 日刊登在《加拿大公报》第一部分，开启为期 75 天的公众咨询，持续到 2027 年 1 月中旬。

这份草案有意思的地方不在于它的存在，而在于它最响亮的支持者立刻称其不足。加拿大可再生工业协会欢迎这一机制，同时要求把乙醇乘数从 1.3 提高到 1.4——这正是安大略省谷物农场主组织和农场与燃料联盟此前要求的最低值。可再生柴油生产商 Covenant Energy 欢迎针对可再生柴油和可持续航空燃料的乘数，但警告说最终规则不得让修订后的积分机制削弱对国内生产燃料的需求。加拿大沼气协会称该体系是一个积极的起点，并要求采取更多措施。这是一场咨询的常规套路——肯定方向、争议数字——但这里的数字异常清晰：1.3 倍是 30% 的加成，1.4 倍是 40%。业界的论点是，这两个数字之间的差距，就是在与美国竞争中生存下来与慢慢败下阵来的区别；政府既然已经接受了扶持国内生产的原则，就应该顺着自己的逻辑走到生产商所说的、能让工厂获得融资的那个数字。

我在这个争论中多少站在业界一边，原因与乙醇关系不大，而与政策信号如何起作用关系很大。乘数本质上是披着法规外衣的价格信号：它告诉一个正在决定在曼尼托巴建厂还是从爱荷华州现有工厂购买积分的投资者，政府真正想要的是哪种选择。把信号定在市场所说的可融资水平之下，就会两头落空——既付出了扶持国内生产的政治成本，又得不到工厂。渥太华选择乘数本身，就已经付出了政治成本；剩下的问题是，它愿不愿意再多付那 0.1——而咨询回应者说，正是这 0.1 决定成败。在这类文件上动过一次的政府往往会动第二次，因为第一次行动创造了一个选民群体，而这个群体现在可以精确地衡量自己还差多远。

这也是这条预测值得记分的原因。咨询将于 2027 年 1 月中旬结束，最终法规将刊登在《加拿大公报》第二部分，数字白纸黑字。我的预测是，最终的乙醇乘数将高于提议的 1.3，达到 1.4 或更高。诚实的不确定性是真实存在的：财政部不喜欢开放式乘数，美国可能会抱怨歧视其出口，而一个已经给了业界首选机制的政府可能会觉得自己已经给得够多了。我给它 45% 的概率，不比抛硬币好多少，因为业界的要求是一致且具体的，而政府的回旋余地确实有限。无论如何，《加拿大公报》会给出定论，而这正是预测追踪存在的意义：记住这类争论。