"Petroleros con diésel ruso rumbo a puertos de EE. UU.: el mercado recorta 24 puntos la entrega de noviembre mientras se intensifica la batalla legal"

En el espacio de un día, la confianza del mercado en que el diésel ruso llegue a un puerto estadounidense antes del 30 de noviembre cayó casi una cuarta parte. En Polymarket, el precio del «Sí» a «¿Importará EE. UU. diésel ruso antes del 30 de noviembre?» cotizaba al 86,5% en la tarde del 28 de octubre; en la mañana del 29 de octubre estaba en el 62,5%, una caída de 24 puntos en 24 horas, con unos 49.000 dólares negociados en ese lapso. Leo ese tipo de movimiento como una historia, no como una estadística: algo cambió de la noche a la mañana la opinión de los operadores, y ese algo es visible en el agua.

El acuerdo en sí tiene tres semanas. El 9 de octubre, tras una llamada telefónica con Vladímir Putin, Donald Trump anunció que Rusia suministraría diésel a los mercados estadounidense y mundiales: más de 300.000 toneladas de inmediato, 500.000 toneladas en noviembre, un millón de toneladas después, y hasta tres millones más según el estado de las refinerías rusas. Horas después, la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro emitió la Licencia General 135, que autoriza la venta, entrega, descarga e importación de diésel de origen ruso hasta el 7 de abril de 2027. El motivo no es misterioso: el diésel minorista en EE. UU. promedió entre 6,28 y 6,34 dólares por galón en la última semana, frente a 3,66 dólares un año antes, y la guerra con Irán ha dañado buena parte del suministro. Si un cargamento llega a puerto, sería el primer combustible ruso en entrar en Estados Unidos desde la prohibición de 2022 o, según la firma de seguimiento Kpler, la primera entrega de diésel ruso desde julio de 2023.

Tres petroleros ya cruzan el Atlántico con unas 140.000 toneladas combinadas, según el Financial Times, que cita datos de seguimiento de buques, y un cuarto debía zarpar de Rusia el 28 de octubre, según el viceprimer ministro Alexander Novak.

La batalla legal es la razón del nerviosismo del mercado. La Ley de Cese de la Importación de Petróleo Ruso de 2022 prohíbe importar productos petrolíferos rusos, y un grupo bipartidista de legisladores sostiene que una licencia del Tesoro no puede prevalecer sobre una ley. El 27 de octubre, el senador Richard Blumenthal escribió al armador del Agioi Fanendes, Eastern Mediterranean Maritime, exigiendo que el buque regresara, y senadores de ambos partidos advirtieron a bancos, autoridades portuarias —Nueva York y Nueva Jersey, Houston, Beaumont, Corpus Christi— y distribuidores de combustible de que facilitar los cargamentos podría acarrear responsabilidad penal y civil, pidiéndoles que conservaran documentos antes del 28 de octubre. Los defensores del Gobierno responden que autorizar una transacción no es lo mismo que derogar una prohibición: Jeremy Paner, exfuncionario de sanciones del Tesoro, dijo a Fox News Digital que el presidente «ciertamente tiene la autoridad en este caso para otorgar la autorización». La ley, en otras palabras, está genuinamente en disputa, y quienes tendrían que apostar sus empresas —banqueros, operadores portuarios, aseguradoras— son precisamente los advertidos.

Luego, el 28 de octubre, el buque que encabezaba la flotilla flaqueó. El Agioi Fanendes cambió su estado a «a órdenes», sin destino declarado, según Oilprice: la llegada a Nueva York que venía señalando desapareció de los datos de seguimiento, y las especulaciones apuntaron a un posible desvío, incluso hacia Cuba. Ese único cambio coincide casi exactamente con la caída del mercado: 86,5% al mediodía del 28 de octubre, 72,5% esa noche, 62,5% esta mañana, y sigue bajando, otros 8 puntos en la última hora que consulté. Detrás de la cuestión legal hay también una cuestión de suministro: la firma de investigación energética EPRINC, a partir de datos de Kpler, calcula que el diésel exportable de Rusia ha caído de unos 1.180 miles de barriles diarios en enero de 2024 a unos 240 miles en octubre de 2026, con casi el 40% de la capacidad de refino inactiva tras los ataques ucranianos, de modo que cumplir el calendario anunciado además de las exportaciones existentes exigiría entre 384.000 y 509.000 barriles diarios que Rusia quizá no tenga.

Sitúo la probabilidad de una entrega antes del 30 de noviembre en el 55%, algo por debajo del 62,5% del mercado. No porque discrepe de la dirección, sino porque los riesgos de ejecución ya son concretos y no teóricos: el buque principal ha perdido su destino, dos de los tres petroleros nombrados llevan designaciones de sanciones que asustarán a los departamentos de cumplimiento, y las cartas de los senadores apuntaban precisamente a los intermediarios que una entrega necesita. En contra de eso, el Gobierno quiere que esta entrega se produzca, la licencia es explícita, un cuarto petrolero ya está en camino, y el 30 de noviembre deja tres semanas tras la primera llegada prevista para que un buque sustituto complete la travesía. Una moneda que se inclina hacia el sí, en otras palabras, y el próximo dato no será un precio sino un barco: si el Agioi Fanendes vuelve a nombrar un puerto, y cuál.