ビットコイン、7万6,000ドル割れ：年末までに7万ドルへの下落が五分五分になった理由

木曜の早い時間、ビットコインは80,800ドルを超えて取引されていた。香港時間の金曜朝には75,800ドル近辺まで下がり、1日で5.7%の下落だ。この1日の下げ自体は悪い1日にすぎない。物語なのは、その裏側の再評価である。Polymarketの「ビットコインは2026年12月31日までに70,000ドルまで下落するか？」という問いは、24時間で29.5%から54.5%へ跳ね上がった。この間の出来高は約15万5,000ドル。昨日まで3分の1の確率と見なされていた水準が、今日は五分五分になった。

売りはビットコインから始まったのではない。木曜は2025年4月以来、米国株にとって最悪の1日だった。ナスダック総合指数は5.52%下落して24,315となり、10月6日の史上最高値の終値を11.9%下回って調整入りを確認。フィラデルフィア半導体指数は12.25%下落し、S&P500は4.36%安、ダウは1,833ポイント下落した。ビットコイン自身の問題も重なった。10月29日、世界最大級の取引所の一つであるバイナンスから約63億ドル相当のデジタル資産が盗まれた。その後、米国の現物ビットコインETFは10月28日から11月3日の間に約10億ドルの純流出を記録した。10月30日に6億4,300万ドル、11月2日に3億9,900万ドルが流出し、10月は6月以来初めてETF資金が純流出となった月だった。選挙後の上昇は1日で帳消しになり、ビットコインも一緒に下がった。

テープの中の緊張は、名前を挙げる価値がある。ビットコインを再評価した同じ24時間で、連邦準備制度も再評価された。Polymarketの12月利上げ確率は77.5%から66.5%へ下がった。先行きの金融緩和はリスク資産にとって好材料のはずなのに、ビットコインはそれでも下がった。そして労働市場は問題ではない。新規失業保険申請件数は18万9,000件で、予想の19万6,000件を下回り、57年ぶりの低水準に並んだ。経済が壊れているのではない。今年最も混み合った取引——AIチップ、データセンター、そして上がるしかないと値付けされていたあらゆるもの——が一斉に解消されているのであり、ビットコインはその群れに逆らうのではなく、一緒に動いている。昨日書いた金は、ビットコインが下がる中で上がった。同じ神経質な1週間に対する、2つの異なる答えだ。

ここからの地図は珍しく明快だ。サポートは76,400〜76,500ドル、次に75,000ドルと75,600ドル近辺の50週移動平均線——いずれも今の価格から数百ドルしか離れていない。その下では、次の段差は11月2日に指摘した72,000〜73,000ドルのチャネル下限、そして70,000ドルそのものだ。レジスタンスは78,000ドル、次に今週2度失敗した80,000ドル。規模感のために言えば、史上最高値は2025年10月6日の約126,210ドルで、ビットコインはそこから約40%下にある。年始は87,500ドルだったので、70,000ドルへの下落は2026年の始まりから20%下がることを意味する。

4日前、私は11月の72,500ドルへの下落を45%と置いた。その判断は今も有効で、同じ圧力が導火線を長くしたものだ。年末の70,000ドルの問いは、今週始まったことを仕上げるために市場にあと6週間を与えている。前回見た11月2日時点で、コインベース・プレミアムは4年ぶりの低水準にあり、恐怖指数は30だった——下げを追うべきではないことを示す底打ちのサインだ。10月の雇用統計は今日、米東部時間午前8時30分に発表される。弱い数字が出れば、資金の流れは同じ速さで戻るかもしれない。

だから私の判断はこうだ。ビットコインは年末までに少なくとも一度、70,000ドル以下で取引される。確率は50%——真の五分五分で、市場の54.5%よりわずかに低い。モメンタム、ETFからの流出、調整入りしたナスダックはすべて下向きを示しているが、76,000〜76,600ドルのゾーンはこれまで4回守られてきたし、恐怖指標は弱気筋がすでに去った可能性を示している。どちらに外れても情報になる。75,000ドルが底だったのか崖っぷちだったのか、そしてビットコインが今も株式市場の混み合った取引と一緒に動くのか、それともついに独自に動き始めたのかが分かるからだ。