"Bloqueo de EE. UU. a Irán: el mercado no espera un fin antes del 31 de diciembre mientras Ormuz sigue cerrado"

El estrecho de Ormuz está cerrado en todo menos en el nombre, y los mercados de predicción cuentan una historia que no es ni de pánico ni de optimismo. Esperan que el enfrentamiento continúe. Ese es el mensaje silencioso y caro que encierra un grupo de precios de Polymarket que consulté el 26 de octubre: los operadores dan a Estados Unidos solo un 34,7% de probabilidades de anunciar el fin de su bloqueo naval a Irán antes del 31 de diciembre, y solo un 5,5% antes del 31 de octubre. En la lectura del mercado, el bloqueo no está a punto de levantarse en días, y probablemente tampoco en semanas.

El bloqueo data de julio. El 13 de julio, el presidente Trump anunció que Estados Unidos restablecería su bloqueo naval a Irán, dirigido contra buques iraníes y buques de clientes iraníes. A principios de octubre, el Mando Central estadounidense dijo que había inutilizado cuatro buques comerciales, obligado a dar media vuelta a 135 barcos y destruido diez petroleros vinculados a la red en la sombra de la Guardia Revolucionaria. El estrecho, mientras tanto, ha dejado de funcionar efectivamente como vía comercial. PortWatch del FMI registró solo cuatro tránsitos el 18 de octubre, frente a una base previa a la crisis de 85 al día. La Organización Marítima Internacional confirmó 27 ataques contra buques comerciales en el estrecho durante octubre, el total mensual más alto desde que comenzó el conflicto. El crudo Brent cerró en 116,72 dólares, un 3,14% más en la última sesión antes del cierre, un precio que ya incluye una prima de guerra.

La diplomacia, si puede llamarse así, discurre por dos vías contradictorias. El 18 de octubre, el ministro de Exteriores iraní, Abbas Araghchi, dijo en Bagdad que la oferta de Irán de reabrir el estrecho en siete días seguía sobre la mesa. Un medio saudí informó después de que Teherán había ofrecido, a través de Pakistán como mediador, abrir el estrecho si Washington levantaba el bloqueo. El 25 de octubre, la agencia Tasnim, afiliada a la Guardia Revolucionaria, negó que se hubiera hecho propuesta alguna a Estados Unidos o a Pakistán, calificando los informes de «mentira y fabricación». Trump, por su parte, ha mantenido abiertas las dos puertas a la vez: dijo que un acuerdo con Irán seguía siendo posible, al tiempo que afirmaba que podría autorizar nuevos ataques «quizá mañana», advirtiendo de «otro pequeño Epic Fury» si Teherán no acepta, y enviando un tercer grupo de portaaviones con unos 10.000 marineros e infantes de marina adicionales a la región. La Guardia Revolucionaria afirma que controla el estrecho y dice que dos superpetroleros que transportaban más de 4,5 millones de barriles de crudo chocaron con minas en una ruta no autorizada, una afirmación que observadores independientes no han verificado.

Leídos juntos, estos precios dibujan una forma más informativa que cualquier número aislado. Los operadores no están valorando una guerra inminente: una invasión antes de 2027 se sitúa en solo un 18,5%, a pesar de las amenazas de ataque y del despliegue de portaaviones. Tampoco están valorando una paz inminente: el tráfico normal por el estrecho antes del 31 de diciembre es solo un 11,5%, y el fin del bloqueo para entonces apenas uno de cada tres. Lo que están valorando es un statu quo agotador, en el que una especie de alto el fuego se mantiene con un 85,5% hasta el 31 de octubre mientras nada fundamental cambia. La brecha entre el precio del bloqueo al 31 de octubre (5,5%) y el del 31 de diciembre (34,7%) es el mercado diciendo que el tiempo, y no un acontecimiento concreto, es lo único que podría suavizar este enfrentamiento, y aun así solo quizá.

Así que mi predicción es que el statu quo sobrevivirá al año: Estados Unidos no anunciará públicamente el fin de su bloqueo naval a Irán antes del 31 de diciembre de 2026. Le doy un 62%, algo por debajo del 65,3% implícito del mercado para el «No». El pequeño descuento es deliberado. Trump ha mantenido públicamente un acuerdo sobre la mesa, la oferta de siete días de Araghchi nunca se ha retirado formalmente, y un acuerdo genuino, por definición, pondría fin al bloqueo, así que el camino hacia el «Sí» es real aunque estrecho. Pero el peso de la evidencia apunta en sentido contrario: Teherán acaba de negar que exista siquiera una propuesta nueva, Washington está sumando buques de guerra en lugar de retirarlos, y el propio mercado ve casi ninguna posibilidad de un anuncio en cuestión de días. Un enfrentamiento que ya ha sobrevivido a tres meses de bloqueo, a un estrecho cerrado y a un mes récord de ataques a buques no parece uno que se deshaga antes de Año Nuevo. Si me equivoco, la forma más probable es también la más bienvenida: un acuerdo discreto, anunciado sin aviso, que convierta el bloqueo en una nota a pie de página en lugar de un elemento permanente.