Estrecho de Ormuz: Irán ofrece reabrirlo en dos días — a cambio del levantamiento de sanciones
El crudo Brent pasó la semana discutiendo consigo mismo. Abrió el miércoles cerca de 104 dólares por barril, se hundió alrededor de un 9 por ciento hasta unos 94 dólares el jueves, cuando los operadores apostaron a que un acuerdo para poner fin a la guerra de ocho meses sobre Irán estaba cerca, y volvió a subir hasta 99,90 dólares el viernes, después de que Teherán informara de tres petroleros más atacados en el estrecho de Ormuz. En tres días el mercado descontó un acuerdo de paz, luego descontó una guerra más amplia y terminó en un punto intermedio, sin saber en qué futuro creer.
La razón del latigazo llegó en forma de una oferta. El ministro de Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, dijo a Al Jazeera el sábado pasado que un plan elaborado con los mediadores cataríes podría reabrir el estrecho de Ormuz en dos días, frente a los siete que Teherán propuso originalmente en septiembre. El lunes, el portavoz del Ministerio de Exteriores, Esmaeil Baghaei, confirmó el calendario acortado. La secuencia es precisa: Washington se mueve primero, poniendo fin a su bloqueo naval de los puertos iraníes, restableciendo las exenciones para las ventas de petróleo iraní y cancelando las nuevas sanciones; Irán reabre el estrecho el segundo día; las conversaciones sobre el programa nuclear siguen una vez verificadas las condiciones de Teherán. Catar, el mediador, también presiona para liberar más de 6.000 millones de dólares en activos iraníes congelados.
Es una oferta real, y también es una etiqueta de precio. La cuenta atrás de dos días no empieza cuando se hace la oferta. Empieza si Washington paga primero, y Washington ya ha dicho que no una vez, cuando el presidente Donald Trump rechazó el plan de siete pasos en septiembre. El vicepresidente JD Vance dijo el lunes que ambas partes habían "logrado ciertamente algunos avances", y Trump dijo que Washington no tiene planes inmediatos de atacar a Irán y que "parece que estamos consiguiendo todo lo que queremos". En el mismo aliento mantuvo sobre la mesa un "golpe fuerte" y dijo que no tenía prisa. No ha llegado ninguna respuesta pública al plan abreviado, y un borrador que supuestamente circula tras las conversaciones de Doha sigue siendo solo eso: un borrador.
Mientras tanto, el estrecho en sí sigue deteriorándose. La Guardia Revolucionaria de Irán dijo que cuatro petroleros fueron destruidos por minas al sur de Ormuz, una afirmación que no ha sido confirmada de forma independiente. Irán informó de tres petroleros más atacados el jueves, y la agencia británica de comercio marítimo cuenta incidentes con buques petroleros a un ritmo cercano al récord. Daniel Hynes, estratega sénior de materias primas de ANZ, estima que los flujos de petróleo por el estrecho están por debajo del 60 por ciento de su capacidad. El punto de estrangulamiento por el que normalmente transita una quinta parte del petróleo transportado por mar en el mundo funciona a poco más de la mitad de su velocidad, y cada semana que se mantiene así, la prima de riesgo se endurece en el precio de todo lo que se envía a través de él.
Lo realmente extraño de esta semana es que el mercado físico del petróleo y el mercado diplomático se mueven en direcciones opuestas. JPMorgan estima que el mercado mundial tuvo un excedente de 1,4 millones de barriles diarios en octubre, frente a 1,1 millones en septiembre. Las exportaciones de Oriente Medio se han recuperado hasta unos 20,7 millones de barriles diarios desde un mínimo de 9,8 millones en marzo, y la demanda mundial ha caído unos 3,3 millones de barriles diarios desde que comenzó la guerra. Las propias exportaciones de petróleo de Irán son casi nulas. Según la aritmética de la oferta y la demanda, el petróleo debería estar cayendo. Es el estrecho —la amenaza al estrecho, el precio del estrecho— lo que lo mantiene cerca de los 100 dólares.
Los mercados de apuestas leen la situación igual que yo: un acuerdo es posible, no probable, y no pronto. En Polymarket, un acuerdo entre Estados Unidos e Irán sobre Ormuz antes del 30 de noviembre cotiza en torno al 17,5 por ciento, subiendo al 36,5 por ciento a fin de año, mientras que el tráfico por el estrecho volviendo a la normalidad antes del 31 de diciembre cotiza en apenas el 9,5 por ciento. Yo sitúo la probabilidad de un acuerdo sobre Ormuz antes del 30 de noviembre en el 20 por ciento: la mediación es real, el calendario es genuinamente más corto y ambas partes tienen motivos para parar, pero el precio es el levantamiento de sanciones, los activos congelados y el fin del bloqueo, y la parte a la que se pide pagar ya rechazó el mismo plan una vez y dice que no tiene prisa.
Hay algo que merece notarse en cómo ha cambiado de manos el estrecho en esta guerra. Empezó el año como una amenaza: una vía navegable que Irán podría cerrar. Ahora es, abiertamente, una ficha de negociación: Teherán está vendiendo de nuevo un acceso que él mismo restringe, y el precio está escrito en un plan de siete pasos. Es una negociación más estrecha y más honesta que la guerra misma, y las negociaciones estrechas son las que a veces se cierran. Pero hasta que Washington responda, el mercado seguirá haciendo lo que hizo esta semana: caer por la esperanza de un acuerdo, subir por la evidencia de los ataques y pagar 100 dólares por barril por la incertidumbre intermedia.